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【EJFQ信析】A股"入富"分晓 外资早着先鞭

频道:申博官 标签: 时间:2018-09-27 浏览:818 评论:0条

恒指中秋节假後复市,昨天曾飙532点,埋单仍涨317点(1.15%),收复周一部分失地;沪深股指则分别上升近1%。中港股市齐齐大幅反弹,一方面是MSCI表示拟调高归入A股因子至20%,同时创业板指数股份也有望"入摩"。别的,亦与A股将被纳入富时指数("入富")有关。

富时罗素(FTSE Russell)属国际指数编制公司,旗下指数不时被广泛运用作为业绩基准、资产设置装备摆设依据和剖析对象。据预算,追踪全球指数及全球新兴市指数被动基金中,约有40%是采取富时罗素指数,其他60%则以MSCI指数为基准。

MSCI客岁中宣布,A股於2018年6月正式"入摩";其主要竞争敌手富时罗素亦正思索可否把A股纳入指数体系,最新年度讨论成果将在今天(27日)早上颁布。

富时罗素在2015年中启动A股纳入旗下指数的过渡筹划。内地股市於2016年第一次申请"入富",但富时罗素担心A股市场受干与而谢绝;2017年再接再厉惟同样遭拒,来由是资本运动性和结算方面尚未达标。

随着内地积极推出相关政策以契合要求,A股"入富"的重要障碍基本上已扫除,依照富时罗素全球股票指数体系(FTSE GEIS)把各市场细分为兴隆、先进新兴、次级新兴3个部分,这次富时罗素或会把A股由"未分级"上调至"次级新兴"市场,并且公布纳入过程、时间及比重。

参考对上一次阅历,富时罗素於2017年9月宣布科威特股市将纳入次级新兴市场,但直到2018年9月24日才正式开始首阶段,本年12月24日再启动第二阶段。假如富时罗素把A股纳入次级新兴市场,置信也同样以两部曲方法中止。换言之,最将近待2019年9月才真正"入富"。

至於初期比重,A股在富时罗素指数产品占比可能会多於0.8%,较A股占MSCI新兴市场指数的0.75%为高,中泰证券预测比重介乎0.8%至1%;按今朝追踪富时罗素资金规模约1.5万亿美圆计算,触及金额约120亿至150亿美元(相当於810亿至1000亿元国民币);假定被动投资工具的资金占10%,A股"入富"初期即可"吸资"12亿至15亿美元,余下90%主动投资产品将由基金司理按市况决定适当时分作资产配置。

自"入摩"後,A股虽然屡创今年新低,外资却持续买入。附【图】所见,截至9月21日的10周内资金透过美国ETF累计净流入中国股市涉及金额达13.6亿美元,为2014年有记载以来最高。A股走势辗转向下而流入资金却不减反增,除了由于"入摩"纳入因子逐步提升刺激资金趁低吸纳,亦有机会是神往"入富"的偷步炒作。

A股"入富"或"入摩"的选股大准绳,相信都属以海外资金可投资额度及个股自由流畅市值等作为选择规范,预期两者纳入名单的个股将十分相似。因而,权重较大的行业,例如金融、工业和消费品板块,估计会首先受惠。

信报投资研讨部

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